受生产加工和运输储存能力的发展制约，我国乳制品行业大体经历三个产品阶段：1）奶粉时代：上世纪八九十年代，国内奶资源生产效率较为低下，主要以奶粉形式为主；少量巴氏液态奶加工集中在上海、北京等人口密集发达城市，销售范围较小。2）液态奶时代：1997 年，伊利引进两条利乐液奶生产线 个月，蒙牛相继跟进，从此开启中国乳业“黄金十年”， 2000-2005 年期间复合增长率曾高达 53.6%。之后在冷链运输的发展加持下，低温奶、低温酸奶相继得到发展。3）固体奶时代：2014年后，得益于海外品牌的前期教育，以及花了钱的人产品升级的需求，乳品产业加快结构调整，奶酪是具有新奇口感和更高营养密度的优质蛋白，以其为代表的固体乳深加工需求大幅度增长。这一过程符合“奶粉-液态奶-奶酪”的全球乳品行业发展规律。

  2022 年我国零售奶酪市场规模达到 142.94 亿元，2009-2022 年保持长时间加快速度进行发展，CAGR 超过 20%；2015 年后我国乳制品零售市场整体增速放缓，2014-2022 年 CAGR 不到 3%。相较趋于成熟的传统乳制品市场，奶酪品类仍处于新兴发展阶段，增速远超行业平均水平。

  随着我国居民消费水平的提高，乳制品市场消费将呈现出功能和口味、营养和健康并重的发展的新趋势，市场需要更多针对不一样花钱的那群人的多层次以及多样化的产品。同时，近年来国家政策亦积极支持优化乳制品产品结构，满足居民消费升级的需要。

  2018 年 6 月，国务院办公厅印发《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，精确指出要优化乳制品产品结构，统筹发展液态乳制品和干乳制品，因地制宜发展灭菌乳、巴氏杀菌乳、发酵乳等液态乳制品，支持发展奶酪、乳清粉、黄油等干乳制品。2022 年 2 月 16 日，农业农村部发布《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》，提出“鼓励企业组织奶酪加工技术攻关，加快奶酪生产的基本工艺和设备升级改造，提高国产奶酪的产出率，研发适合中国消费者口味的奶酪产品”。

  2022 年 9 月5 日，中国奶业协会在行业发展高峰论坛期间发布了《奶酪创新发展助力奶业竞争力提升三年行动方案》，规划到 2025 年，全国奶酪产量达到 50 万吨，全国奶酪零售市场规模突破 300 亿元。

  乳制品具有百搭的适应性，可与多种食材良好互动而提升其风味。最典型的案例是相比诞生更早的黑咖，以拿铁为代表的奶咖在全世界内，受到更广泛的欢迎，这种倾向在年轻人中表现更明显。奶酪在某一些程度上有类似酱酒的“掠夺性”，具有更浓郁奶香的同时，混合着发酵带来的咸、甜、酸混合味道和特殊香气，给产品增加了风味记忆点和辨识度，在茶饮、餐饮、烘焙、零食等领域都有着大量的使用。

  2015 年，好利来“半熟芝士”问世，成为当年爆款点心；好利来顺势打造“芝士帝国”，从蛋糕店红海中脱颖而出。随后几年，各茶饮新势力相继推出“芝士奶盖”并迅速崛起，逐渐蔓延至市场上绝大部分品牌，甚至演变成为“军备竞赛”：谁给的奶盖厚，就能吸引到更多的消费者。据美团《2019 中国饮品行业趋势发展报告》，奶盖在现制茶饮配料推荐次数中排名第一。喜欢=熟悉+意外。

  为了改善我国中小学生营养情况，2000 年 8 月，七部委联合启动实施国家“学生饮用奶计划”，至今已经实施至第 24 年。《国家“学生饮用奶计划”推广规划（2021-2025 年）》指出，力争到 2025 年，国家“学生饮用奶计划”日均供应量达到 3200万份，饮奶学生数量达到 3600 万人。虽然我国人均乳制品消费量仍然较低，但在国家政策的推动下，年轻群体已经培养并适应了饮用牛奶的习惯，乳制品消费的基础教育已完成。奶酪作为乳制品升级产品，在“熟悉”的牛奶基底上加以“意外”的新奇感官体验，通过奶茶、烘焙等喜闻乐见的新式产品再教育，正在慢慢地走进新一代年轻群体的饮食结构。奶酪将会逐渐与本土饮食文化相结合，探索出有民族特色的产品和场景。在日本奶酪本土化的过程中，结合佐餐佐酒场景，形成了很有特色的日本奶酪市场；韩国更是“万物皆可加奶酪”，奶酪跟韩国饮食巧妙融合。我国奶酪的探索之路仍在继续，我们始终相信奶酪在中国也将逐渐走向本土化融合，从饮料零食走向正餐场景。

  奶酪在日本迎来的最初增长，是通过怪味食品逐渐演变成时髦特征，某一种意义上与我国现阶段相似。为招待国际友人，藉由 1964 年东京奥运会和 1970 年大阪世博会筹备，奶酪和西餐由广播电视在日本传播开来，逐步得到全国性的接受并喜爱。奶酪的高营养价值引起政府注意，被纳入日本“学校给食”菜谱，由政府补贴。随后在 70 年代，大量平价西餐进入日本，西餐热潮真正开启了奶酪市场的爆发。

  类比我国市场，奶酪以新鲜猎奇的标签，切入休闲饮食，完成产品的初步认知，但这只是奶酪产品的初级应用，且存在较强的地域性，以一二线城市为主。进一步的广泛市场教育，在于其能满足特定群体在营养方面的功能性需求，如学生成长过程中对优质蛋白的需求、特殊场景下对便携高能量食物的需求、紧急状况下对快速补充能量的需求等，通过营养价值的体现培养刚性需求，通过形式和用法的创新使之成为习惯。

  而国内市场相较海外仍较小，进口主导品牌未采用激进的竞争策略，给国产品牌留下了快速崛起的发展窗口。据妙可蓝多年报， 2022 年国内奶酪行业集中度进一步提升，CR5 达到了 67.7%，妙可蓝多以 32.7%的市占率排名第一。短期承压静待回暖，长坡厚雪不失方向。

  面对任旧存在的压力的宏观环境，公司苦练内功，积极采取各项举措，开发新品类拓宽奶酪应用边界、寻找新增长点；通过渠道下沉，不断的提高渠道运营能力，同时以管理升级为手段，逐步的提升组织运营效率。未来公司将持续聚焦奶酪业务，继续保持先发优势，紧密关注市场变动情况，把握市场复苏机遇，进一步巩固奶酪品类领导者地位。外部环境虽然短期影响了奶酪的消费场景和增速，但从长久来看，奶酪依然是乳制品消费升级的必然趋势，中国奶酪市场和公司未来仍有广阔空间。

  作为国产奶酪行业领头羊，妙可蓝多积极主导学术研究，带领行业向前发展。公司 2021 年与中国营养学会的营养健康研究院联合成立了“奶酪营养与创新研究中心”，推动奶酪科学研究和应用创新，发挥乳制品在合理膳食中的及其重要的作用、促进国民健康；2022 年发布了《奶酪消费与健康研究报告》，是国内奶酪行业首份消费与健康研究报告；2023 年与中营惠共同发布《早餐营养白皮书》，是奶酪行业发布的首份关于早餐营养的白皮书。

  《餐饮-食品饮料行业：升级趋势不变，行业摸索向前-长城证券-20240113【11页】》